如何看待人民币贬值？
作者： 高峰 2015-12-10 11:22 来源：东莞经济 中国人民银行 经济学家 人民币汇率
最近，中国人民银行改革人民币兑美元汇率中间价报价。8 月11 日，央行把人民币兑美元汇率中间价从6.116 贬值调整至6.23，贬值 1.86%；12 日贬值至6.33；13 日贬值到6.40，三天中间价贬值4.6%。
最近，中国人民银行改革人民币兑美元汇率中间价报价。8 月11 日，央行把人民币兑美元汇率中间价从6.116 贬值调整至6.23，贬值1.86%；12 日贬值至6.33；13 日贬值到6.40，三天中间价贬值4.6%。
人民币汇率适应市场化要求适度贬值，有利于搞好宏观调控，缓解当前经济下行压力。根据国际经济学原理，汇率调整是宏观调控的工具。本币升值，改善贸易条件，有利于进口；本币贬值，相当于降价，有利于出口。在欧债危机中，意大利、西班牙等国之所以成为重灾区，在很大程度上说是因为他们选择了欧元而丧失了贬值以刺激经济的汇率和货币政策。一个有弹性的汇率制度是经济发展的稳定器，是国际收支的稳定器，它会逐步调整一些不平衡，使得整个经济发展、国际收支处于均衡状态。这种有弹性的、市场化的汇率制度会增加央行货币政策的独立性、自主性和调控的空间，有利于掌握在利率、流动性、货币供应量等方面的主动权。
我国人民币汇率长期盯住美元，实际是在一定程度上放弃了独立的货币政策。每当美联储执行宽松的货币政策，我们就会被动宽松，比如美国危机期间的量化宽松，就导致我们不得不“对冲”而扩大货币发行，造成“流动性过剩”；而当美联储收紧货币，又会引发我国资本外流，被动抽紧银根，正如当前我们遇到的情况，而我国要扩大总需求正需要宽松的货币环境。从我国当前经济形势看，受结构调整、经济转型、外部需求等方面的影响，去年以来下行压力持续加大，需要内外联动的宏观组合政策，实现稳增长目标。
人民币汇率调整，是根据我国自身经济情况，考虑市场外汇供求力量，在可控范围内有序贬值。我们不打货币战，人民币不会持续贬值。人民币的国际价值，一是由我国的经济基本面决定，二是由我国与主要贸易伙伴的相对比较优势决定。经济强，本币强；经济疲软，人民币会相对弱势。我国经济发展快于主要贸易伙伴，人民币有升值需求；经济如出现大的波动，则会给人民币带来贬值压力。虽说我国当前遇到了一些困难，不能承担一年10%的升值，需要回应市场的力量把过度的升值回调一些，实施一定程度的贬值，但是我国总体长期向好的经济基本面没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变。
这次汇改，我国央行承诺退出汇率市场的常态干预，只有在特殊情况下才会出手熨平过度偏离基本面的短期波动。中国是一个负责任的大国，有自己的定力，不选择“以邻为壑”的汇率政策，不追求过大顺差，不单靠贬值刺激出口。我们有全世界最大的外汇储备，这是人民币汇率长期稳定的基础。作为一个发展中国家，我们还有不可估量的发展潜力，从生产率比较、后发优势等方面看，人民币不可能长期持续贬值，从长期看还会重回升值轨道。（责任编辑：黄华）
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